Indicatori congiunturali regionali dei Cantoni: fonti e affidabilità

Perché i dati congiunturali cantonali arrivano spesso in ritardo

Chi desidera sapere come si è sviluppata l'economia nel Canton Zurigo il mese scorso non trova risposta nelle statistiche ufficiali. L'Ufficio federale di statistica (UST) fornisce dati provvisori sul prodotto interno lordo (PIL) dei Cantoni solo con un ritardo di circa due anni.

Leggermente più aggiornate sono le stime trimestrali del PIL dei Cantoni elaborate dall'Istituto di scienze economiche applicate della Facoltà HEC dell'Università di Losanna (Créa). Anche queste vengono pubblicate con circa sei mesi di ritardo e, a causa della loro bassa frequenza, sono poco adatte per un'analisi congiunturale attuale.

Tra il fabbisogno informativo di imprese, amministrazioni e media e il ritmo di pubblicazione delle fonti consolidate si apre quindi un divario che va da diversi mesi fino a due anni. Le sezioni seguenti classificano le fonti oggi disponibili secondo tre criteri: frequenza di pubblicazione e durata del ritardo, suddivisione cantonale e idoneità rispetto alla specifica domanda di analisi.

Grandezze di riferimento ufficiali e nazionali come quadro generale

Le grandezze di riferimento nazionali sono fornite dalla Segreteria di Stato dell'economia (SECO). Secondo il comunicato stampa del 17 settembre 2026, il gruppo di esperti per le previsioni congiunturali della Confederazione prevede per il 2026 una crescita dell'economia svizzera dell'1,7% (previsione di giugno: 0,9%). Per il 2027 la stima rimane invariata all'1,6%. Tra i rischi congiunturali significativi vengono citati il conflitto iraniano, i prezzi elevati dell'energia e l'incertezza persistente nella politica commerciale.

Tra le pubblicazioni regolari della SECO figurano la contabilità nazionale trimestrale della Svizzera, disponibile circa 60 giorni dopo la fine del trimestre, e la stima rapida sperimentale della crescita del PIL (Flash-PIL), pubblicata circa 45 giorni dopo la fine del trimestre. A questi si aggiungono un indice ad alta frequenza sperimentale sull'attività economica settimanale, l'indicatore composito del clima congiunturale in Svizzera per valutare l'umore delle imprese e l'indagine sul clima dei consumatori per delineare il sentiment delle famiglie. La serie «Tendenze congiunturali» illustra la situazione economica interna ed estera, corredata dalle previsioni attuali.

Queste grandezze non sono suddivise per Cantone; pertanto, non sono direttamente utilizzabili per valutare singoli Cantoni. La loro utilità risiede nel fornire un quadro di riferimento a livello svizzero: solo sullo sfondo di questo confronto è possibile classificare le deviazioni cantonali come superiori o inferiori alla media.

Confronto degli indicatori congiunturali per frequenza di pubblicazione e durata del ritardo

Indice Swiss REco: stima mensile in tempo reale per ogni Cantone

In collaborazione con vari partner economici, la Scuola universitaria professionale dei Grigioni ha sviluppato la dashboard Swiss Regional Economic (Swiss REco): una raccolta di dati in tempo reale costantemente aggiornati sull'evoluzione economica nei singoli Cantoni. Il cuore del sistema è l'Indice Swiss Regional Economic (Indice Swiss REco), una stima della crescita economica mensile, specifica per ogni Cantone della Svizzera.

L'indice si basa su fonti di dati disponibili a livello nazionale, differenziate almeno a livello cantonale e pubblicate tempestivamente. I dati presenti nella dashboard risalgono al 2019 e l'indice è disponibile a partire da tale anno.

Tra le grandezze utilizzate vi sono i valori delle esportazioni assegnabili ai Cantoni, come le esportazioni di orologi. Il monitor economico della Banca Cantonale dei Grigioni indica per il 2025 una crescita complessiva svizzera dell'1,0% secondo l'Indice Swiss REco. La stima della SECO si attesta all'1,4%. Per i Cantoni, l'indice registra il 2,5% per Basilea Città, il 2,0% per Ginevra, lo 0,8% per Zurigo e lo 0,7% per Vaud.

Per il primo trimestre del 2026, la stima nowcast dell'indice mostra una crescita dell'1,1% rispetto all'anno precedente (trimestre precedente: 0,7%). Berna e Argovia registrano una crescita vigorosa; Zurigo è in contrazione, Ginevra ristagna e Basilea cresce debolmente.

A complemento viene pubblicato trimestralmente un Commentario economico regionale svizzero, basato sull'Indice Swiss REco. La prima edizione del 2025 porta il titolo «Lieve schiarita congiunturale nei Cantoni svizzeri».

Indicatori Créa: stime trimestrali con altri punti di forza

Gli indicatori Créa dell'Università di Losanna rappresentano la seconda fonte consolidata per dati congiunturali suddivisi a livello cantonale. Essi stimano il PIL cantonale su base trimestrale e vengono pubblicati con circa sei mesi di ritardo. Sono troppo tardivi per una fotografia del mese in corso, ma restano un punto di riferimento per inquadrare un trimestre concluso e per il confronto tra Cantoni.

L'analisi viene effettuata per Cantone e per grandi regioni: nel rapporto di giugno 2025, gli indicatori congiunturali sono aumentati solo nelle grandi regioni di Zurigo e dell'Altipiano. La differenza rispetto all'Indice Swiss REco risiede nel ritmo e nella base dati: qui stime mensili dal 2019, là valori trimestrali con circa sei mesi di ritardo. Chi intende coprire un periodo più lungo si affida alla serie ufficiale del PIL dell'UST, che tuttavia viene pubblicata solo con circa due anni di ritardo.

Cosa mostrano i numeri – e dove incontrano limiti

Lo sviluppo economico dei Cantoni procede in modo eterogeneo; stagnazione e crescita non sono sincronizzate. Dopo un andamento stagnante o parzialmente regressivo da luglio 2023 a maggio 2024, i dati mensili dell'Indice Swiss REco hanno mostrato nuovamente una lieve crescita in molti Cantoni.

A Basilea Città, Ginevra e Zurigo, la crescita media nei mesi estivi di luglio e agosto 2024 si è attestata tra l'1,3% e l'1,8%. Al contrario, il PIL è diminuito nei due Cantoni economicamente importanti di Vaud e Berna; Berna ha registrato una crescita negativa dall'agosto 2023.

Anche tra i grandi Cantoni i tassi divergono. Per il primo trimestre del 2026, l'indice indica una forte crescita per Berna e Argovia, una contrazione per Zurigo, una stagnazione per Ginevra e una crescita modesta per Basilea.

Nell'interpretazione occorre considerare diversi aspetti metodologici. I valori cantonali sono stime o nowcast, non misurazioni della performance economica effettiva, e vengono solitamente rivisti quando diventano disponibili nuovi dati.

I tassi pubblicati sono spesso confronti su base annua. Il monitor economico indica per il quarto trimestre del 2025 una crescita dello 0,7% rispetto all'anno precedente, mentre per Zurigo nel primo trimestre del 2026 registra un PIL in contrazione rispetto al trimestre dell'anno precedente. In queste serie non si trova una variazione rispetto al trimestre precedente.

Nei piccoli Cantoni, un tale indice si basa su pochi settori e imprese, motivo per cui i singoli valori possono oscillare più fortemente rispetto ai grandi Cantoni ampiamente diversificati. Un singolo valore dell'indice non dimostra quindi in modo conclusivo la situazione economica cantonale; il quadro diventa affidabile solo attraverso il confronto di diversi mesi e la verifica incrociata con le grandezze nazionali.

Tassi di crescita dei Cantoni nel primo trimestre 2026 (Indice Swiss REco)

Vantaggi e limiti dell'Indice Swiss REco

Sviluppo dell'economia cantonale (luglio 2023 – agosto 2024)

Distinguere la congiuntura a breve termine dalla competitività a lungo termine

L'Indicatore cantonale di competitività (ICC) dell'UBS fornisce informazioni sul potenziale di crescita relativo a lungo termine dei Cantoni. Nell'edizione 2025, Zugo rimane il Cantone più competitivo a lungo termine, seguito da Basilea Città e Zurigo; con un distacco significativo seguono Vaud e Argovia.

L'ampia fascia centrale comprende nove Cantoni con solide prospettive di crescita, mentre sette Cantoni presentano una competitività relativamente moderata. I Cantoni montani di Uri, Grigioni e Vallese, nonché Neuchâtel e Giura, registrano prospettive di crescita a lungo termine basse rispetto agli altri Cantoni.

L'ICC illumina inoltre la dipendenza dalle esportazioni e la resilienza agli shock esterni. La massima resilienza alle barriere commerciali è mostrata da Zurigo, Vaud, Ginevra, Zugo e Basilea Città. Particolarmente colpiti dai dazi all'importazione statunitensi sono Nidvaldo e Neuchâtel, poiché il 44% rispettivamente il 38% delle loro esportazioni è destinato agli USA.

Nelle prospettive a lungo termine incidono soprattutto il mercato del lavoro e il contesto dei costi: in più della metà dei Cantoni la popolazione attiva diminuirà o ristagnerà nei prossimi dieci anni. La concorrenza fiscale ha perso parte della sua importanza a causa della tassazione minima OCSE, ma per la maggior parte delle imprese le aliquote fiscali cantonali rimangono determinanti.

Tali indicatori strutturali rispondono a una domanda diversa rispetto ai valori congiunturali mensili: misurano potenziali su anni, non l'utilizzo attuale delle capacità, e non devono essere letti come barometri congiunturali. Le fluttuazioni a breve termine sono mostrate dall'Indice Swiss REco o dai valori trimestrali Créa; chi vuole valutare decisioni di localizzazione, rischi di esportazione o l'evoluzione demografica ricorre all'ICC.

Classificazione pratica per imprese, amministrazione e media

Per la combinazione delle fonti si è rivelata efficace una divisione dei compiti: i dati ufficiali dell'UST sul PIL cantonale forniscono la base solida, seppur vecchia di circa due anni, per confronti di livello e serie storiche lunghe. L'Indice Swiss REco mostra ciò che accade nel mese in corso nei singoli Cantoni ed è adatto per la valutazione della situazione attuale e per l'identificazione precoce dei Cantoni che si discostano dalla tendenza nazionale.

Gli indicatori Créa servono per il confronto trimestrale tra Cantoni e grandi regioni. Le grandezze nazionali della SECO – previsioni, contabilità nazionale trimestrale, Flash-PIL, attività economica settimanale, clima congiunturale e dei consumatori – definiscono il quadro di riferimento entro il quale leggere i valori cantonali. Per questioni di localizzazione, esportazione e mercato del lavoro si aggiunge l'Indicatore cantonale di competitività.

Per ogni numero vanno verificati quattro punti: in primo luogo la frequenza (mese, trimestre, anno), in secondo luogo il ritardo di pubblicazione rispetto alla data di riferimento, in terzo luogo la scala di confronto e in quarto luogo le fonti di dati sottostanti. Come scala di confronto servono i tassi di crescita cantonali pubblicati: confronti su base annua, non variazioni rispetto al trimestre precedente. Tra le fonti di dati figurano, ad esempio, i valori delle esportazioni come quelle di orologi.

Chi conosce queste quattro indicazioni relative a un valore può valutare se esso descriva una tendenza attuale, un movimento trimestrale o un potenziale a lungo termine – e se la differenza tra due Cantoni sia sufficientemente significativa da basarvi una decisione.