Crescita del PIL svizzero: cosa significano i dati trimestrali per i budget

1,5 per cento – e cosa si nasconde dietro questa cifra

Nel secondo trimestre 2026 il prodotto interno lordo (PIL) della Svizzera, depurato dagli effetti degli eventi sportivi, è cresciuto dell’1,5% rispetto al trimestre precedente. Nel trimestre precedente la crescita era stata dello 0,5%. Si tratta del aumento più marcato dal terzo trimestre 2021. La SECO ha pubblicato questi dati il 3 settembre 2026.

L’impulso principale è arrivato dall’industria chimico-farmaceutica. Allo stesso tempo, il valore aggiunto in numerosi altri settori è aumentato; la domanda interna si è ripresa dopo un inizio d’anno debole.

Il rapporto trimestrale presenta il PIL secondo tre metodi di calcolo: lato della produzione, lato dell’utilizzo e lato del reddito. Ogni versione è disponibile sia in forma grezza che corretta per le variazioni stagionali e calendariali; esistono inoltre tabelle depurate dagli effetti degli eventi sportivi.

Per la pianificazione di bilancio conta quale versione viene citata. La serie corretta per le variazioni stagionali e calendariali mostra la variazione rispetto al trimestre precedente, escludendo i regolari modelli stagionali. La depurazione dagli eventi sportivi elimina gli effetti delle grandi manifestazioni sportive. Un dato grezzo o un confronto con l’anno precedente racconta una storia diversa rispetto alla spesso citata variazione trimestrale.

Ampio sostegno non significa ampia distribuzione. Circa due terzi della crescita sono riconducibili al settore industriale e chimico-farmaceutico, come precisato dalla SECO su richiesta dell’agenzia AWP.

La SRF riferisce, per il secondo trimestre, di un effetto di recupero dopo valori trimestrali precedentemente piuttosto deboli. In un sondaggio AWP, gli economisti avevano previsto una crescita compresa solo tra lo 0,2 e lo 0,4 per cento. Questo divario tra aspettative e risultato costituisce la parte rilevante ai fini della pianificazione.

Crescita del PIL svizzero nel 2° trimestre 2026

Perché la prima cifra non è una base per il budget

I dati relativi al secondo trimestre si basano su una stima rapida della SECO dopo 45 giorni. I dati di base, ancora disponibili solo parzialmente, vengono integrati con valori prognosticati. I dati completi e aggiornati, disponibili in seguito, possono modificare il risultato.

Con la pubblicazione del 3 settembre 2026, la SECO ha integrato nei dati trimestrali i dati annuali rivisti dell’Ufficio federale di statistica del 25 agosto 2026. Una cifra pubblicata ad agosto può quindi presentarsi diversamente a settembre.

Il calendario delle pubblicazioni rende prevedibile il ritmo: la prossima pubblicazione provvisoria relativa al 3° trimestre 2026 è prevista per lunedì 30 novembre 2026, alle ore 9. Chi utilizza i valori trimestrali per la pianificazione farebbe meglio ad affidarsi alla tendenza su più trimestri e all’ampiezza della forbice tra stima rapida e stima dettagliata, piuttosto che alla prima diffusione.

Ne deriva una procedura per la pianificazione di bilancio. Gestire le ipotesi congiunturali come intervallo invece che come valore puntuale. Le revisioni devono essere parte integrante del processo di pianificazione. Inserire un valore trimestrale in un budget vincolante solo quando questo è coerente con l’andamento dei propri ordini, delle vendite e dei costi.

Calendario delle pubblicazioni della SECO sui dati del PIL 2026

Dal PIL alla propria pianificazione dei ricavi e dei costi

Il PIL è un aggregato dell’intera economia nazionale. Una crescita sostenuta principalmente dall’industria chimico-farmaceutica non dice nulla sulla domanda nel commercio al dettaglio, nell’edilizia o presso i prestatori di servizi locali.

La SRF riferisce, per il secondo trimestre, di un umore nuovamente più ottimista nel settore dei servizi, senza che questo abbia tuttavia sostenuto la crescita. Per i budget delle vendite, la propria situazione degli ordini rimane la base primaria. Il PIL serve come cornice per gli scenari, non come previsione di fatturato.

Gli effetti speciali distorcono ulteriormente la cifra trimestrale. La NZZ cita la farmaceutica, la finanza e la FIFA come fattori che hanno spinto il PIL particolarmente verso l’alto nel secondo trimestre. Tali effetti una tantum aumentano il tasso riportato, senza che la domanda ricorrente sia cresciuta nella stessa misura. Chi ne deduce budget per il personale o per gli investimenti, pianifica basandosi su un effetto che potrebbe mancare nel trimestre successivo.

È sensato procedere per gradi. Innanzitutto, determinare quali voci proprie fluttuano effettivamente con la congiuntura: quantità e prezzi sul lato dei ricavi, salari, costi dei materiali, dell’energia e della logistica sul lato dei costi. Quindi, definire un intervallo per ciascuna voce e attivare le decisioni di investimento a fasi, invece di legarle a un singolo tasso di crescita.

La pianificazione del personale segue l’andamento degli ordini, come dimostra l’esperienza, con un certo ritardo. È quindi un cattivo destinatario delle fluttuazioni trimestrali a breve termine.

Fattori di influenza sulla crescita del PIL nel 2° trimestre 2026

Stime fiscali: quando il PIL diventa un fattore di bilancio

A livello federale, la crescita del PIL è direttamente una grandezza di pianificazione. Il preventivo 2027 con il piano integrato dei compiti e finanziario 2028–2030 del Dipartimento federale delle finanze, pubblicato il 19 agosto 2026, basa la pianificazione finanziaria, tra l’altro, sulla crescita del PIL.

Quanto i bilanci pubblici dipendano dalla performance economica lo mostra un indicatore: di tre franchi generati in Svizzera, uno passa attraverso le casse dello Stato. Le spese per il personale delle amministrazioni pubbliche ammontavano nel 2023 in Svizzera a 6'732 franchi per abitante. Il 7,3 per cento del PIL era attribuibile ai dipendenti statali.

Le entrate fiscali seguono l’andamento economico con ritardo. Le imposte sul reddito e sugli utili vengono accertate al termine dell’anno fiscale e saldate tramite pagamenti anticipati e conguaglio finale. La situazione congiunturale di un singolo trimestre non si riflette quindi immediatamente nelle casse di Cantoni o Comuni.

Nelle fasi di incertezza, Cantoni e Comuni predispongono i budget con cautela. Pianificano riserve invece di sfruttare appieno le maggiori entrate attese.

Per le pianificazioni finanziarie pluriennali, la coerenza delle ipotesi è decisiva. Se per gli anni di piano vengono utilizzati tassi di crescita diversi, questi devono essere derivati dalla stessa base. Altrimenti si creano salti che non possono essere giustificati né verso il legislativo né verso la popolazione.

Oltre il trimestre: la produttività decide

La SECO calcola scenari a lungo termine per il PIL della Svizzera fino all’anno 2070. Vengono aggiornati trimestralmente.

Nello scenario di riferimento, il PIL crescerà di oltre l’80 per cento nei prossimi 45 anni. Nel 2024 il PIL reale si attestava intorno ai 780 miliardi di franchi, circa 86'000 franchi pro capite. Per il PIL pro capite è determinante la crescita della produttività; l’aumento della popolazione ha un’influenza minore.

Questi scenari sono indispensabili per l’amministrazione e la politica, ad esempio per la politica fiscale, i progetti infrastrutturali e le riforme strutturali. Costituiscono la base per ulteriori proiezioni, in particolare per le prospettive finanziarie dell’AVS e dell’AI.

La SECO distingue tra previsioni a breve termine per l’anno in corso e quello successivo, previsioni a medio termine e scenari a lungo termine. Le previsioni congiunturali vengono elaborate da un gruppo di esperti federali una volta per trimestre.

Per i budget pluriennali e gli accantonamenti, questo significa: l’ipotesi portante è l’evoluzione della produttività e della popolazione attiva su un intero periodo, non un singolo valore trimestrale. Un trimestre forte non sposta in modo misurabile una prospettiva finanziaria impostata su decenni.

Cosa i dati trimestrali non offrono per i budget

I dati trimestrali non sono una previsione di cassa. Sono corretti per le variazioni stagionali, calendariali e per gli eventi sportivi, possono essere sovrastimati da effetti una tantum come le esportazioni farmaceutiche, il settore finanziario o i grandi eventi, e vengono rivisti. Descrivono inoltre l’intera economia nazionale, non un settore, un Cantone o una singola azienda. La differenza tra un buon dato del PIL e un buon proprio conto economico può quindi essere considerevole.

Per la pianificazione di bilancio valgono quattro regole pratiche. Primo: gestire le ipotesi congiunturali sempre come intervallo e non come valore puntuale. Secondo: calcolare scenari di sensitività – come cambia il risultato se il fatturato o la domanda risultano inferiori di una percentuale definita rispetto alle ipotesi –, invece di adottare il tasso di crescita.

Terzo: scalare le ipotesi sugli anni di piano, in modo che un trimestre forte non trascini con sé tutti gli anni successivi. Quarto: fissare la prossima pubblicazione della SECO relativa al 3° trimestre 2026, il 30 novembre 2026 alle ore 9, come punto di controllo fisso e verificare le proprie ipotesi alla luce di essa.

Vantaggi e rischi dei dati trimestrali del PIL per la pianificazione di bilancio

Procedura raccomandata per la pianificazione di bilancio basata sui dati del PIL